Rentabilidad econ贸mica y financiera: diferencia entre ROI y ROE

Los conceptos de rentabilidad econ贸mica y financiera ponen de manifiesto dos realidades distintas. Aunque puedan ser usados en el lenguaje cotidiano como sin贸nimos, en el 谩mbito empresarial presentan ligeras diferencias que hacen necesaria una correcta comprensi贸n y aplicaci贸n de ambos t茅rminos si queremos realizar una 贸ptima estrategia organizacional.

Seg煤n la Real Academia de la Lengua Espa帽ola, rentabilidad hace referencia a la acci贸n de producir un beneficio o utilidad. Sin embargo, la forma en la que se calcule este beneficio y los par谩metros que se tengan en cuenta para su c贸mputo va a hacer variar el resultado final y es ah铆 donde entra en juego la importancia de la determinaci贸n de la rentabilidad econ贸mica y financiera.

Del mismo modo que para un empleado no es lo mismo su sueldo bruto que neto, a pesar de que ambos son beneficios, para las compa帽铆as tambi茅n difiere el resultado final de la rentabilidad econ贸mica y financiera. 驴En qu茅 sentido?

Definici贸n de rentabilidad econ贸mica y financiera

Como explica David Espinosa en su trabajo Rentabilidad econ贸mica y rentabilidad financiera, el primero de los conceptos se traduce como la relaci贸n entre el beneficio antes de intereses e impuestos (beneficio bruto) y el activo total. Se trata, por tanto, de establecer cu谩l es la capacidad de generar resultados positivos de los todos los activos y recursos de la compa帽铆a, independientemente de c贸mo se hayan financiado o cu谩nto hayan supuesto para la empresa.

En cambio, la rentabilidad financiera hace referencia, seg煤n este mismo autor, a la relaci贸n entre el beneficio neto y los capitales propios, es decir, calcula la capacidad de generar resultados positivos de los fondos propios.

Diferencias entre ambos conceptos

Partiendo de estas definiciones, se puede observar que la rentabilidad econ贸mica y financiera se basan en elementos diferentes a la hora de computar el beneficio de la empresa. As铆, mientras la econ贸mica tiene en cuenta el activo total de la compa帽铆a, en la financiera solo se emplean los fondos propios como base.

Por otro lado, a nivel de beneficios tampoco se parte del mismo montante. En concreto, en la rentabilidad econ贸mica se utiliza el importe de beneficios antes de intereses e impuestos; en la financiera, en cambio, se parte de la cifra de beneficio una vez deducidos los correspondientes intereses, impuestos y gastos financieros. 聽

C谩lculo del ROI y el ROE

No obstante, el mejor modo de comprender la diferencia entre rentabilidad econ贸mica y financiera es a trav茅s de un ejemplo pr谩ctico. Para ello, primero es necesario conocer c贸mo se calculan estos conceptos.

El ROI (Return on Investment) se determina mediante la divisi贸n del beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) entre el activo total.

Junto al ROI, tambi茅n es determinante conocer el ROE (del ingl茅s Return on Equity), el par谩metro m谩s importante para las empresas con 谩nimo de lucro, pues puntualiza el beneficio neto obtenido en comparaci贸n con la inversi贸n de los accionistas. Esta ratio se calcula dividiendo el beneficio neto (despu茅s de impuestos) entre los fondos propios.

驴C贸mo se calcular铆a la rentabilidad econ贸mica y financiera de una empresa? Recogemos el ejemplo de una compa帽铆a abordado por Espinosa:

  • Activo total de 100.000 euros:
    • 70.000 son propios
    • 30.000 ajenos, lo que le supone unos intereses e impuestos finales de 5.600 euros.
  • Ingresos de 60.000 euros.
  • Gastos de 43.000 euros.
  • Beneficio bruto (antes de intereses e impuestos): 17.000 euros (Ingresos-gastos)
  • Beneficio neto (tras intereses e impuestos): 11.400 euros (Beneficio bruto 鈥 intereses 鈥 impuestos

De este modo, la rentabilidad econ贸mica y financiera ser铆a:

ROI= (Beneficios brutos / Activo total)*100= (17.000/100.000)*100= 17%.

ROE= (Beneficios netos / Activo propio)*100= (11.400/70.000)*100)= 16.29%.

Aunque en este caso, la diferencia entre ambas magnitudes es m铆nima, puede darse el caso de que la rentabilidad econ贸mica sea positiva, pero la financiera conlleve p茅rdidas para los inversores, pues gran parte del capital es ajeno y la compa帽铆a tiene que abonar una importante cantidad de intereses e impuestos que no se ven amortizados con los ingresos.

De ah铆 la importancia de diferenciar ambos conceptos para obtener una imagen fidedigna sobre la situaci贸n de la organizaci贸n y cerciorarse de que las finanzas van bien.

D铆dac Pons

Finance Manager at Edenred Espa帽a

Art铆culos relacionados

No hay comentarios

Todav铆a no hay ning煤n comentario en esta entrada.